Как пятимиллиардное IPO Группы «ВИС» повлияет на проекты в Новосибирске
ПАО «ВИС-холдинг» зарегистрировало выпуск 200 млн акций основного выпуска и 50 млн дополнительного стоимостью 1 рубль. 24 сентября опубликовано сообщение о регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг.
Предполагается, что привлеченные средства направят на финансирование новых проектов. «IPO мы рассматриваем как стратегическую цель в развитии группы и инструмент повышения эффективности бизнеса, расширения возможностей вхождения в новые масштабные инфраструктурные проекты», — сообщил «РБК Инвестициям» представитель группы.
«Размер IPO может быть определен на уровне средних величин сделок IPO за 2023-2024 годов, составивших порядка ₽5 млрд, но точный размер будет зависеть от глубины рынка IPO в момент размещения», — рассказал один из источников РБК, добавив, что компания также разрабатывает дивидендную политику для возможных будущих выплат инвесторам.
Группа «ВИС» — российский инфраструктурный холдинг, который осуществляет реализацию проектов на рынке государственно-частного партнерства. «ВИС» занимается инвестициями в проекты ГЧП и концессии по созданию объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. В мае АО «ВИС-холдинг» преобразовано в ПАО.
В отчетности за первое полугодие 2025 года конечным бенефициарным владельцем Группы «ВИС» по состоянию на 30 июня 2025 года указан Игорь Снегуров. Компания уже представлена на долговом рынке: в обращении находятся восемь облигационных выпусков «ВИС Финанс» на общую сумму 16 млрд руб. «ВИС» имеет кредитный рейтинг от «Эксперт РА» ruA+ со стабильным прогнозом.
В Новосибирской области ГК «ВИС» известен реализацией нескольких масштабных и скандальных проектов: это строительство четвертого моста, семи поликлиник и «мусорная» концессия. Суммарно региональные министерства подали к концессионному партнеру более десяти исков на сумму более 400 млн рублей, а первых лиц Группы «ВИС» пытаются привлечь к субсидиарной ответственности по долгам новосибирского мусорного экс-регоператора — «Экологии-Новосибирск».
Поликлиники
Соглашение о ГЧП о возведении семи поликлиник в четырех районах было заключено между Министерством здравоохранения Новосибирской области и ООО «Седьмая концессионная компания» (входит в ГК «ВИС»).
Проект предусматривает проектирование, строительство, техоснащение и дальнейшую эксплуатацию зданий. Все семь поликлиник: на улицах Татьяны Снежиной (№ 2), Пролетарской (№ 7), Краснодарской (№ 13), Степной (№ 18), Виктора Уса (№ 22), Ереванской (№ 27) и на Площади Райсовета (№ 16) планировали ввести в эксплуатацию в 2022 году, но сроки переносили.
Стоимость строительства за время реализации проекта выросла с 6,5 млрд руб. до 19,5 млрд руб. На текущий момент только три поликлиники начали прием пациентов в сентябре: № 2 на улице Снежиной и № 27 на улице Ереванская, в июле — № 7 на Пролетарской.
В апреле губернатор Новосибирской области Андрей Травников говорил, что темпы строительства части медучреждений близки к нулю. «По левому берегу на двух поликлиниках ведутся работы, по двум другим — темпы слабые, практически близки к нулю», — сказал он, связывая это с высокой ставкой Центробанка.
За последние несколько лет региональным Минздравом к были поданы четыре иска по неустойке на 190 млн руб., и эта сумма чиновниками с концессионера была успешно взыскана.Так, в 38,2 млн руб. оценили несвоевременную сдачу поликлиники № 27, 86,2 млн руб. — поликлиники № 2, 8,6 млн руб. — поликлиники № 7. 54,6 млн руб. взыскали как неустойку за срыв сроков разработки проектной документации по поликлиникам № 13, № 18, № 16.
В ГК «ВИС» отставание по срокам строительства поликлиник связали с объективными причинами. «Если бы эти объекты строились в формате госзаказа и столкнулись с такими же сложностями в виде пандемии, кратного удорожания стройматериалов, инфляцией и санкциями, препятствующими завозу в Россию импортного оборудования, то, скорее всего, проект был бы заморожен до лучших времен», — заявил генеральный директор Группы «ВИС» Сергей Юдин.
Четвертый мост
Подготовка территории к строительству моста началась в 2019 году. Проект реализуется при софинансировании федерального, областного бюджетов и средств инвестора — Группы «ВИС». Концессионер строительства — «Сибирская концессионная компания», концедент — Минтранс Новосибирской области.
Построить мост планировалось к концу 2022 года, но сроки переносили. На текущий момент мост в эксплуатацию не введен.
В сентябре «ВИС» анонсировал предварительные приемочные испытания объекта на ноябрь—декабрь 2025 года.
Стоимость проекта более 44 млрд руб. Проезд по новому мосту будет платным, ранее стоимость оценивали в сумму от 100 до 300 рублей в зависимости от типа автомобиля. Условия концессии предусматривают гарантированный минимальный доход инвестору в размере 47 млрд рублей, который будет компенсироваться из бюджета Новосибирской области в случае недостаточной загрузки переправы.
Глава Группы «ВИС» Сергей Юдин связывал перенос сроков по вводу в эксплуатацию моста также с пандемией и введением санкций, а также с отношениями с концедентом — министерством транспорта и дорожного хозяйства региона — в плане финансирования проекта.
Сейчас арбитражный суд рассматривает несколько исков регионального Минтранса к «Сибирской концессионной компании» за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств на общую сумму 217,7 млн руб.
Гурген Сагательян, адвокат, ведущий юрист АБ Sollars полагает, что после сдачи моста с развязками и ввода в эксплуатацию оставшихся четырех поликлиник при сохранении тенденций к просрочке исполнения обязательств число исков от Минздрава и Минтранса к структурам «ВИСа» увеличится.
«Рост исков может быть обусловлен в том числе строительными недостатками, которые потенциально могут быть обнаружены при приемке объектов, — полагает Сагательян. — Даже перенос сроков ввода объектов, если он будет согласован, скорее всего не предотвратит взыскание с компаний, осуществляющих выполнение контрактов, неустоек или причиненных убытков».
Мусорная концессия и банкротство регоператора
ООО «Экология-Новосибирск», входящее в структуру АО Группа «ВИС» (70% доля), стало региональным оператором по обращению с коммунальными отходами в регионе в 2019 году. В феврале 2023 году организацию лишили этого статуса, а в марте того же года признали банкротом по иску самой компании. В качестве причины указаны долговые обязательства в размере 1,85 млрд руб. До этого в течение нескольких лет десятки мусорных перевозчиков подавали многомиллионные иски по взысканию долгов.
В рамках дела о банкротстве «Экологии Новосибирск» был наложен арест на недвижимое имущество и доли в уставном капитале компаний, принадлежащих лицам, признанным контролирующими по отношению к экс-регоператору, это четыре учредителя компании — Татьяна Бобырева, Екатерина Невзорова, Игорь Фраинт, Юрий Туктаров, и бенефициары Группы «ВИС» — Игорь Снегуров и Дмитрий Доев. Определением Арбитражного суда Новосибирской области от мая 2023 года приняты обеспечительные меры в виде наложения ареста на недвижимое имущество в пределах 780 млн руб в виде ареста на недвижимое имущество, принадлежащее ООО «ЭкоТранс-Н», ООО «КПФ», ООО «ПФ ВИС» и Группа «ВИС».
В рамках дела о банкротстве регоператора осенью 2023 года конкурсный управляющий подавал ходатайство о привлечении к субсидиарной ответственности в сумме около 1 млрд руб. ряда лиц, аффилированных с «Висом» (Эко-Транс-Н», «КПФ», ПФ «ВИС», АО «Группа «ВИС», «Сороковая концессионная компания»), а также Игоря Коваля, Андрея Чемодурова, Кирилла Гапеева, Игоря Снегурова, и Дмитрия Доева. Ходатайство рассматривается судом.
На текущий момент к субсидиарке в размере 9,9 млн руб. уже привлечена экс-генеральный директор регоператора Лариса Анисимова. В июле гособвинение утвердило обвинительное заключение по уголовному делу, в рамках которого ее обвинили в преднамеренном банкротстве (п. «а» ч. 2 ст. 196 УК РФ) регоператора с причинением крупного ущерба.
В октябре прошлого года, началось рассмотрение другого уголовного дела в отношении Анисимовой. Ее обвинили в мошенничестве (ч. 5 ст. 159 УК РФ, два эпизода), в том числе совершенном в особо крупном размере (ч. 7 ст. 159 УК РФ, восемь эпизодов). Решений по этим делам суд еще не вынес.
Гурген Сагательян из АБ Sollars полагает, что применительно к делу о банкротстве ООО «Экология Новосибирск» перспективы привлечения к субсидиарной ответственности ГК «ВИС» и бенефициаров группы напрямую зависят от того, сочтет ли суд представленные в дело доказательства достаточными для вывода об их вине в банкротстве компании и причинении вреда кредиторам. «Актуальная судебная практика по спорам о привлечении к субсидиарной ответственности не в пользу контролирующих должника лиц, при этом таковыми суд может признать и тех, кто «скрыт за корпоративной вуалью», — отмечает эксперт.
Финансовый аналитик Инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» Татьяна Заппарова отмечает, что формально ООО «Экология — Новосибирск» является «внучкой» для ПАО «ВИС Холдинг» — владение на 75% через дочернюю компанию ООО «КПФ», которая консолидируется в периметре МСФО Группы «ВИС». В проспекте эмиссии ценных бумаг, зарегистрированном в Банке России для целей IPO, риски по экс-регоператору косвенно были отражены: «на дату утверждения Проспекта ценных бумаг подконтрольных Эмитенту организации, имеющие существенное значение, участвуют в ряде судебных разбирательств, негативный результат по которым может повлиять на стоимость ценных бумаг и на финансовые показатели Группы».
В числе подконтрольных упомянута ООО «Экология Новосибирск», ООО «ВИС Инфраструктура» и ООО «ТранСтрой». «Однако в проспекте отсутствует детализированная информация о суммах, стадии процесса, а также о том, какие меры принимаются для минимизации рисков». — констатирует Заппарова, отмечая, что в отсутствие жестких нормативных требований, формирование разного рода резервных фондов для покрытия в том числе возможных рисков — это вопрос внутренней политики самой компании.
Перспективы и риски
«Перспективы IPO напрямую зависят от оценки компании: если акционеры дадут инвесторам хороший апсайд и адекватные мультипликаторы, с учетом имеющихся рисков, то акции могут быть интересны к покупкам», — полагает Татьяна Заппарова.
Ксения Гудым, аналитик ФГ «Финам», отмечает, что проблемные проекты, задержки строительства, судебные иски негативно сказываются на инвестиционной привлекательности «ВИСа», увеличивают риски для инвесторов и могут снизить спрос и итоговую цену на IPO, а также снизить стоимость акций после размещения.
«Окончательное влияние этих факторов на итоги размещения и динамику бумаг будет зависеть от рыночной конъюнктуры и отношения инвесторов к рискам, поэтому однозначный прогноз здесь дать невозможно», — говорит эксперт.
Теоретически привлеченные посредством IPO средства быть направлены на решение проблем «ВИСа» в Новосибирске, особенно если проблемы будут угрожать устойчивости группы в целом. «Нельзя однозначно утверждать, что средства с IPO будут направлены на решение проблем именно этих проблем: официально заявлено, что привлеченные средства пойдут на развитие и новые проекты», — констатирует Ксения Гудым.
Читайте РБК в Max! Самые важные новости, только проверенная информация.
NBC: покупка Гренландии может обойтись США в $700 млрд
WP узнала, какими посланиями обменялись Иран и Израиль через Россию
Трамп заявил о прекращении убийств в Иране
ЕС принял решение снизить потолок цены на российскую нефть
Трамп назвал нежелание гренландцев стать частью США «их проблемой»
В России больше не осталось ресторанов KFC
