Новосибирские экономисты дали прогноз по курсу доллара на лето 2025 года

Фото: Abdurrahman Antakyali / Keystone Press Agency / Global Look Press

Центральный банк России установил официальный курс доллара США на вторник, 20 мая, на уровне ₽80,4137, следует из данных на сайте регулятора. По сравнению с предыдущим днем доллар подешевел на ₽0,36.

По словам аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, к середине мая курс доллара к рублю находится возле минимальных отметок за последний год. Для сравнения: в начале года он был в районе 109 руб.

«Весной этого года был набор факторов, из-за которых рубль стал демонстрировать одну из самых сильных динамик среди валют развивающихся стран. На данный момент положительные и негативные факторы, влияющие на курс рубля, примерно компенсируют друг друга, что обеспечивает относительную стабильность», — рассказал РБК Новосибирск Потавин.

Он отмечает, что весной на курс рубля повлияли ожидания улучшения геополитической ситуации. «Здесь имеется в виду сценарий переговоров России и Украины по достижению долгосрочного мира и последующего постепенного снятия санкций с России. Пока этого нет, но как известно, цены на рынке двигаются ожиданиями. Пока мы не видим перспектив построения конструктивного диалога между РФ и Украиной и оцениваем шансы на достижение мирного соглашения, как достаточно низкие. Это является негативным фактором для российской валюты», — говорит эксперт.

При этом надо признать, что сильный курс рубля также поддерживается жесткой денежно-кредитной политикой, проводимой Центробанком. Снижение потребительского кредитования уменьшает спрос на импорт, что и влияет на запросы по покупке валюты на рынке, говорит аналитик. Также высокие процентные ставки по рублевым кредитам и депозитам стимулируют компании, имеющие запасы валютной ликвидности, активнее продавать ее для финансирования текущих расходов в рублях или для получения дополнительного дохода от размещения средств по высоким ставкам в рублях.

«Однако в апреле-мая мы видим значительно более низкие цены на нефть (Brent $62-65/барр. — прим. ред.), по сравнению с теми, что были в начале года ($78-82/барр. — прим. ред.). Для нас это означает снижение притока валюты от экспорта. Плюс к этому, с 13 мая Минфин покупает валюту в ФНБ в объеме 2,3 миллиардов рублей в день, против продаж в апреле на сумму 1,6 миллиардов рублей в день. С учетом зеркалирования инвестиций и прочих расходов из ФНБ, общий объем продаваемой валюты в мае составит 6,5 миллиардов рублей в день против 10,5 миллиардов рублей в апреле — сокращение предложения на 38%. Поэтому на ближайший месяц поддержка рубля со стороны регулятора сократится», — считает Потавин.

По словам Потавина, отмеченный Правительством рост рисков в экономике России на этот год может заставить начать постепенную девальвацию рубля для латания дыр бюджета. Если на июньском заседании ЦБ задаст вектор на снижение ставки, курсы валют могут пойти вверх против рубля, говорит он. Смена технической картины по курсу доллара, евро и юаня может привлечь на валютный рынок деньги спекулянтов, которые станут активнее избавляться от рублей в пользу покупки валюты.

«Наш прогноз по валютам на начало лета: по доллару мы ждем торгов в диапазоне 81-85 рублей. Дальше все будет зависеть от прогресса в мирных переговорах и динамики снижения ключевой ставки ЦБ РФ. На данный момент мы пока не меняем наш прогноз до конца года: ожидается, что доллар вырастет до 98-100 рублей», — рассказал Потавин.

Тенденции подтверждают и новосибирские экономисты. «Текущее положение рубля определяется в первую очередь политическим фактором, попытки предугадать который не венчаются успехом даже у ведущих международных политических аналитиков. Однако существует ряд экономических предпосылок, которые начнут оказывать свое давление на курс начиная с мая текущего года. Во-первых, 30 апреля истек срок действия указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Это означает, что крупнейшие российские компании более не испытывают необходимости выходить на рынок со своим предложением валюты. И не «накачивают» спрос на рубль. На снижение спроса на национальную валюту влияет также окончание периода налоговых выплат экспортерами. Начиная с мая на рынке нет «лишних» долларов и «необходимых» рублей», — рассказал РБК Новосибирск доцент кафедры финансового рынка и финансовых институтов Новосибирского государственного университета экономики и управления (НГУЭУ) Александр Фалеев.

По его словам, вторым фактором, способствующим ослаблению национальной валюты, является снижение цен на нефть. Изначально государственный бюджет был спланирован исходя из среднегодового курса 96,5 руб. за доллар. Но с учетом изменения экономических условий расчет изменился в до уровня 94,3 руб. за доллар США, что по-прежнему существенно выше текущего курса. Это означает, что дальнейшая бюджетная политика будет направлена на ослабление рубля, говорит Фалеев.

Дополнительным фактором давления на курс рубля станет растущий спрос на валюту с начала июня, связанный с началом периода отпусков, отмечает эксперт. Таким образом, умеренный прогноз указывает на движение курса до уровня 86-87 руб. за доллар в июне. К концу года наиболее вероятно движение до уровня 95 руб. за доллар США, полагает Фалеев.

Доцент кафедры экономической теории НГУЭУ Геннадий Ляскин также считает, что курс рубля в текущих условиях — вещь слабопрогнозируемая в текущих турбулентных условиях. «Он в значительной степени определяется событиями, наблюдаемыми на внешнеэкономическом треке. Характер таких может кардинально измениться в зависимости от геополитических, дипломатических и военных факторов. Если (давайте пофантазируем) в ближайшее время будут достигнуты соглашения относительно украинского кризиса, валютный рынок качнется в одну сторону. В случае обострения тренд моментально развернется в противоположную сторону. И это только один внешнеполитический сюжет из многих, составляющих сложную картину бэкграунда валютного рынка», — говорит Ляскин.

По его словам, в ситуации неопределенности разумно ориентироваться на официальные прогнозы, если они не идут слишком вразрез с мнениями экспертного сообщества. «Прежде всего следует исходить из того, что рубль недооценен относительно доллара. Это означает, что рыночный курс уже долгое время выше реального курса, рассчитанного по паритету покупательной способности. Сейчас курс рубля тестирует нижний предел 80 рублей за доллар, при этом курс по ППС — около 60 рублей за доллар. То есть макроэкономические условия внешней торговли за пределами государственного регулирования образуют нисходящий тренд. Однако движение капитала, которое в значительной части находится в серой зоне, действия иностранных регуляторов, усиление санкционного режима и пр. компенсируют указанный тренд», — отмечает эксперт.

По его словам, согласно апрельскому прогнозу Минэкономразвития, средний курс по 2025 году составит 94,3 рубля за доллар. «Эти величины могут быть достигнуты уже во втором — третьем квартале, а могут — ближе к осени: повторим, все будет зависеть от событий на политической арене. Во всяком случае, ожидания целесообразно строить вокруг долгосрочного ослабления рубля», — подытожил Ляскин.

Следите за деловыми новостями РБК Новосибирск в Telegram-канале и в группе ВКонтакте