Биржевые цены на золото впервые с 18 ноября 2025 года упали ниже $4000 за унцию. Всего с начала года котировки золота упали на 8%.

В четверг, 25 июня $4030 за унцию, в то время, как месяц назад они составляли $4558 за унцию, а 25 февраля — $5287,6 за унцию.

РБК Новосибирск узнал у экспертов, в чем причина падения, на что влияет цена золота и чего стоит ждать инвесторам.

Что повлияло на падение цен на золото

Виталий Манжос, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»:

 — Ситуативный спад интереса на золото можно связывать с заметным ослаблением геополитическим рисков в ближневосточном регионе. США и Иран перешли от боевых действий к переговорному процессу. Это стимулировало у инвесторов аппетит к риску, что подразумевает переток средств из защитных активов в другие сегменты.

Мировые цены на золото зависят от колебаний инвестиционного спроса и от изменения суммарного объема покупок/продаж со стороны мировых Центральных банков. Именно спрос со стороны центробанков ряда стран породил долгосрочный растущий тренд в 2024-2026 г. Несколько позднее к этой тенденции присоединились инвесторы.

Рублевые цены на этот металл зависят не только от мировых долларовых цен, но и от изменения курса рубля: может случиться ситуация, когда рублевая оценка позиции понижается по причине укрепления отечественной валюты.

Антон Никитин, генеральный директор компании «Финголд»:

— Коррекция после продолжительного роста — это нормальная часть любого сильного рынка. Инвесторы фиксируют прибыль, рынок переоценивает ожидания по денежно-кредитной политике и геополитическим рискам. Но это объясняет лишь краткосрочную динамику.

Фундаментальная картина практически не изменилась. Госдолг крупнейших экономик продолжает расти, центральные банки остаются нетто-покупателями золота, а мировая финансовая система становится более фрагментированной. Поэтому текущую коррекцию я рассматриваю скорее как переоценку краткосрочных ожиданий. Говорить о завершении долгосрочного тренда, на мой взгляд, пока преждевременно.

На что влияет стоимость золота

Антон Никитин, генеральный директор компании «Финголд»:

— В первую очередь, снижение цены отражается на акциях золотодобывающих компаний, биржевых фондах и инструментах, напрямую привязанных к стоимости металла. При этом важно понимать, что акции добывающих компаний это не золото. На их стоимость влияют себестоимость добычи, валютный курс, налоговая нагрузка и корпоративные результаты, поэтому динамика акций может заметно отличаться от динамики самого металла.

Стоимость ювелирных изделий тоже зависит от золота, но определяется не только ценой металла, но и затратами на производство, дизайн, логистику, налоги и торговую наценку. Поэтому краткосрочные изменения биржевой цены золота редко полностью переносятся на стоимость украшений. Значительно быстрее изменение котировок отражается на цене инвестиционных слитков и некоторых видов инвестиционных монет.

Перспективы

Виталий Манжос, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

— С психологической точки зрения можно говорить о среднесрочном охлаждении интереса к золоту, как к инвестиционному активу. Трехлетний восходящий тренд оказался сломлен к середине текущего года. В то же время золото все еще нельзя назвать явно недооцененным на текущем ценовом уровне. Быстрое восстановление в район $5000 и выше сейчас выглядит маловероятным.

Добавлять золото в среднесрочные инвестиционные портфели по текущим ценам имеет смысл лишь на часть доступных средств с целью диверсификации. Этот металл, в отличие от акций и облигаций не приносит процентов и дивидендов. Поэтому единственный способ заработать во фьючерсах или паях на золото — дождаться более высокой цены.

Антон Никитин, генеральный директор компании «Финголд»:

— Практика показывает, что долгосрочные инвесторы часто используют периоды снижения цен не для выхода из актива, а для постепенного увеличения позиции. Для них важнее фундаментальные причины владения золотом, чем краткосрочные колебания котировок.